Il risparmio gestito italiano presenta i conti del 2024

Cosa aspettarsi dai conti del risparmio gestito

In vista della pubblicazione dei numeri del quarto trimestre 2024, gli analisti di Barclays hanno aggiornato le loro previsioni sui conti delle società del risparmio gestito, con una revisione al ribasso dei target price su Azimut Holding (da 23,5 a 22 euro) e Banca Generali (da 48,8 a 48,7 euro), mentre hanno aumentato il prezzo obiettivo su Banca Mediolanum da 13,2 a 13,6 euro. Su FinecoBank è stato confermato un target price di 16,5 euro. I rating restano invariati: “equalweight” per Azimut e Fineco, “overweight” per Banca Generali e Banca Mediolanum. Barclays ha incluso nelle sue analisi anche Poste Italiane PST, alzando il target price da 12,20 a 12,70 euro.

A metà gennaio, Jefferies aveva confermato la raccomandazione “buy” su Banca Mediolanum e FinecoBank, con target price rivisti al rialzo rispettivamente da 13,1 a 14,9 euro e da 16,3 a 18,84 euro. Gli esperti prevedono che i risultati del quarto trimestre 2024 possano rappresentare un catalizzatore positivo per entrambi i titoli. Anche Banca Generali ha visto il proprio target price ricalcolato da 37,4 a 45,3 euro.

Fineco, analisti divisi alla vigilia dei conti

Su FinecoBank, alla viglia del Cda sui conti 2024, le opinioni degli analisti risultavano contrastanti. Banca Akros ha recentemente abbassato il rating da “accumulate” a “neutral”, aumentando però il target price da 16,8 a 18,3 euro. Secondo gli esperti, il margine operativo lordo potrebbe calare del 3% su base annua nel quarto trimestre, a causa di un minore net interest income e dell’aumento dei costi operativi (+15% a/a). Tuttavia, l’acquisizione di nuovi clienti (+28% a/a) conferma l’attrattiva del modello di business della banca.

Da parte sua, Citi ha alzato il prezzo obiettivo da 17 a 20,5 euro, mantenendo il rating “buy”. La banca viene considerata un’interessante opportunità per il 2025 grazie alla forte crescita della base clienti e alla sua solida posizione di capitale. Intermonte ha invece confermato la raccomandazione “neutral”, aumentando il target price da 16 a 18 euro.

Mediolanum, sarà un quarto trimestre “molto forte”?

Banca Akros si aspetta che il quarto trimestre 2024 sia stato “molto forte” per Banca Mediolanum “grazie alle commissioni di performance”. Il target price è stato confermato a 14 euro, mentre hanno trovato spazio nelle attese degli esperti elevate possibilità di un dividendo straordinario. Anche Intesa Sanpaolo ha alzato il prezzo obiettivo da 12,7 a 13,8 euro, stimando un utile netto trimestrale di 445,7 milioni di euro e un dividendo per azione totale di 0,9 euro sui conti 2024.

Mediolanum in campo nella partita Mediobanca?

L’attenzione del mercato sarà particolarmente alta per l’annuncio dei conti di Banca Mediolanum, visto che questa potrebbe avere un ruolo significativo nella difesa, o meno, di Mediobanca dall’offerta pubblica di scambio lanciata da Banca MPS. Mediolanum detiene, infatti, azioni Mediobanca pari al 3,49% del capitale dell’istituto di Piazzetta Cuccia.

Inoltre Banca Mediolanum aderisce a un patto di consultazione che raccoglie una quota importante del capitale di Piazzetta Cuccia. Il 28 gennaio è stato comunicato che la famiglia Doris (che possiede il 40% di Mediolanum) ha apportato tramite la propria holding Finprog Italia ulteriori 1,88 milioni di azioni Mediobanca al patto, portando la sua partecipazione al capitale di Piazzetta Cuccia allo 0,96%. La percentuale delle azioni aderenti all’accordo di consultazione di Mediobanca è salita così dall’11,4% all’11,62%, rafforzandosi in vista dei possibili sviluppi della OPS.

Banca Generali guarda già oltre l’OPA Intermonte

Banca Generali si avvicina alla pubblicazione con ottimismo, considerato anche il successo dell’offerta pubblica di acquisto lanciata su Intermonte. In vista della trimestrale, Equita Sim ha alzato il target price del 7% a 47 euro, confermando il rating “hold”. Le stime di utile netto per il periodo 2024-2026 sono state aumentate in media del 2,5%, riflettendo la maggiore raccolta netta e l’andamento positivo dei mercati. Nell’attesa dei conti, Banca Generali continua a essere sotto i riflettori per le battute finali dell’OPA su Intermonte, con il risultato soddisfacente di aver visto portate in adesione il 95,332% delle azioni della società target. Borsa Italiana ha così disposto la sospensione della quotazione di Intermonte già nelle sedute del 3 e 4 febbraio, con il delisting del titolo il 5 febbraio.

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