I dazi di Trump funzioneranno? Report Economist

L’uso che Trump ha fatto delle tariffe nel suo primo mandato dimostra già che non hanno fatto nulla per ridurre il deficit commerciale dell’America. L’approfondimento del settimanale The Economist

Più di 90 anni fa, Franklin Delano Roosevelt analizzò il disastro della Grande Depressione. Ne indicò una delle cause: le tariffe doganali elevate avevano messo l’America sulla “strada della rovina”, invitando a ritorsioni e soffocando gli investimenti. Fu una lezione dolorosa e ci vollero decenni di sforzi globali sostenuti, guidati dall’America, per abbassare le tariffe e far fiorire il commercio. Dal nostro punto di vista, nel 2025, i pericoli del protezionismo dovrebbero essere ancora ben chiari. Tragicamente, se Donald Trump riuscirà nel suo intento, l’America rischia di ripetere gli errori del passato.

TRUMP, I DAZI E IL DEFICIT COMMERCIALE

L’uso che Trump ha fatto delle tariffe nel suo primo mandato dimostra già che non hanno fatto nulla per ridurre il deficit commerciale dell’America. Uno dei motivi è che il dollaro tende a rafforzarsi quando vengono applicate le tariffe. L’effetto di primo ordine delle tariffe è quello di ridurre la domanda americana di beni importati, con conseguente diminuzione della domanda di valuta estera. Ma quando si vendono meno dollari, il valore del biglietto verde aumenta e a sua volta deprime la domanda globale di esportazioni americane. Il risultato è che, anche se gli americani comprano meno dal resto del mondo, vendono anche meno al resto del mondo.

Per ridurre davvero il deficit commerciale, l’America dovrebbe subire cambiamenti economici fondamentali, con un aumento del tasso di risparmio o una diminuzione degli investimenti. Non è ovvio che nessuno dei due cambiamenti sia auspicabile: gli investimenti elevati, in particolare, sono fondamentali se l’America vuole tenere testa alle nuove tecnologie, compresa l’intelligenza artificiale. Un’attenzione monomaniacale alla bilancia commerciale non ha alcuna attinenza con i reali punti di forza dell’economia. Basti guardare alla Germania e alla Cina di oggi, entrambe con enormi eccedenze commerciali, ma entrambe impantanate in una crescita stentata.

I POSTI DI LAVORO

Il bilancio delle recenti tariffe dimostra inoltre che esse non creano magicamente posti di lavoro nelle fabbriche americane. L’industria manifatturiera come quota di occupazione americana è diminuita da quando sono entrati in vigore i primi dazi di Trump. Le aziende dei settori direttamente protetti dalle tariffe durante la prima amministrazione Trump – in particolare acciaio e alluminio – hanno effettivamente aumentato i loro ricavi. Ma questo guadagno è avvenuto a spese delle migliaia di aziende a valle che hanno subito un aumento dei costi dei fattori produttivi. In altre parole, l’America ha protetto le parti della sua economia che erano in difficoltà sul mercato globale imponendo oneri alle sue industrie più competitive. Questa non è certo la ricetta per una rinascita del settore manifatturiero.

TARIFFE E IMPOSTA SUL REDDITO

Nei momenti più concitati, Trump ha parlato di sostituire completamente l’imposta sul reddito con le tariffe. È una visione allettante: eliminare le tasse sugli americani che lavorano duramente e costringere gli stranieri a pagare i conti del governo. L’External Revenue Service – una brillante trovata di marketing trumpiano – sostituirebbe l’Internal Revenue Service.

L’ipotesi più ottimistica sull’amore professato da Trump per le tariffe è che egli voglia utilizzarle principalmente come leva negoziale. È vero che l’America, in quanto primo mercato mondiale, ha molto peso da far valere. Ma i dazi hanno la stessa probabilità di mettere l’America con le spalle al muro. Una volta applicate, sono difficili da ritirare e la loro efficacia diminuisce con l’uso ripetuto. Se, ad esempio, Trump raddoppia le tariffe contro la Cina perché blocca la vendita di TikTok, un’applicazione per la condivisione di video, le triplicherà poi per l’esportazione di precursori del fentanyl e le quadruplicherà per contrastare il suo potere nel Canale di Panama?

L’ETÀ DELL’ORO

Il signor Trump e molti dei suoi sostenitori hanno iniziato a lodare la fine del XIX secolo come l’età dell’oro dell’economia americana, un periodo in cui le tariffe erano elevate e la crescita era forte. Questa è una lettura distorta di ciò che è realmente accaduto. Gli studiosi hanno scoperto che le tariffe hanno protetto le imprese meno produttive e hanno aumentato il costo della vita, e che sono stati altri fattori, tra cui la crescita della popolazione, l’approfondimento dello Stato di diritto e il successo dei beni non scambiati, ad alimentare la crescita dell’America. Tutto ciò può sembrare tecnico e accademico. Ahimè, è il signor Trump che, con la sua manipolazione della storia e dell’economia, sta riportando l’America e il mondo in un vicolo cieco.

(Estratto dalla rassegna stampa di eprcomunicazione)